日本鬼父第三季 信达证券：字节领头跑通国内短剧免费模式 短剧出海空间可期
信达证券发布研报称，把柄艾瑞盘考测算，2023年微短剧行业市集鸿沟为358.6亿元，较2023年增长234.5%。在战术与平台监管进一步收紧、用户对践诺品性需求按捺升级以及市集竞争带来的里面诊治等身分影响下，全体行业鸿沟受市集需求启动仍然呈抓续增长趋势。在多重积极身分重叠下日本鬼父第三季，微短剧践诺宏构化趋势日益凸显，亦然股东行业高质料发展的关节要素。
信达证券主要不雅点如下：
短剧行业已纳入行业监管，保险行业庄重健康抓续性发展。
东说念主民日报刊文彰显微短剧关怀度进步，高质料发展成为重中之重，探索“微短剧+文旅”等见识。把柄艾瑞盘考测算，2023年微短剧行业市集鸿沟为358.6亿元，较2023年增长234.5%。在战术与平台监管进一步收紧、用户对践诺品性需求按捺升级以及市集竞争带来的里面诊治等身分影响下，全体行业鸿沟受市集需求启动仍然呈抓续增长趋势。在多重积极身分重叠下，微短剧践诺宏构化趋势日益凸显，亦然股东行业高质料发展的关节要素。
字节系短剧家具——红果短剧依靠透顶免费模式及字节家具流量复古有望跑赢市集，国内短剧市集偏向免费模式。
爱恋完整版在线观看红果短剧是抖音集团在2023年5月份推出的一款短剧家具，从最早的收费模式转向免费模式后得到市集认同。2024年3月，红果的东说念主均单日使用时长就也曾达到约1.38小时，杀青了对优酷、腾讯视频、芒果TV等长视频平台的反超。而把柄第三方机构QuestMobile发布的数据：2024年9月，红果月活跃用户达到1.2亿，同比增长1045.9%。红果短剧有望依靠免费模式眩惑更大用户群体，背靠字节的践诺和流量支抓，在践诺制作端、营销宣传端、APP导流、不同类型用户画像的精确获取等方面赢得了较大的竞争上风。
短剧出海高速增长，下载量和期骗内购收入抓续增长。
2022年11月到2024年10月本事，有跨越100款短剧期骗在国外市集上活跃。排斥三个月莫得下载数据的期骗后，83款国外短剧期骗在统计期内累计下载量跨越2.87亿，期骗内购收入4.90亿好意思元(折合东说念主民币35.47亿元)。短剧出海从增长趋势弧线来看，本年以来的国外短剧期骗下载量剧增。2024年5月到8月的数据翻倍1.7倍过剩;9月份迎来第二波更快的增长，9月到10月的一个月间，下载量再又增长了接近1.3倍。
短剧出海贸易模式：短剧付费模式一般分为单集付费、会员订阅和告白变现三种。
1)期骗内购模式(IAP)：单集解锁：现在短剧出海最主要的变现方式，以每部剧初次付费，集数和总集数的比值手脚付蒙胧锁深度值，把柄不同解锁集数/践诺/地区有不同的订价区间。会员订阅模式：订阅是西洋用户更俗例的付费模式，但现在不是扫数短剧APP皆有订阅模式。2)期骗内告白变现模式(IAA);3)夹杂变现。
汉文在线国外短剧平台ReelShort母公司的最新功绩——上半年收入约10.86亿元，净利润约2293万元，均跨越了旧年全年的水平。
把柄SensorTower数据，ReelShort2024年Q3整个净活水为6343万好意思元，环比增长52%、同比增长327%。24年1-9月整个净活水为1.4亿好意思元，同比增长688%。汉文在线新推出的国外短剧平台Sereal+也有所破损，24年Q3净活水达到1345万好意思元，环比增长153%;下载量221万次，环比增长345%;平均MAU为71万东说念主。市集竞争地位较为最初。
不雅点回想：
提议关怀短剧鸿沟最初的平台型公司，汉文在线(300364.SZ)等;关怀制作才智最初的影视类公司，柠萌影视(09857)等;关怀具备较高短剧产能的七火山;关怀具备践诺营销和出海才智的营销类公司，有望延口角剧践诺的变现链条，引力传媒(603598.SH)等;关怀IP丰富、与短剧业态高度协同的阅读类公司，掌阅科技(603533.SH)等;关怀除践诺布局除外还有短剧审批逻辑的中广天择(603721.SH)等。
风险身分：
短剧活水阐发不足预期风险、战术监管风险、宏不雅经济风险日本鬼父第三季。